3月31日，小米集团2019全年业绩出炉。年报显示，2019年总收入达人民币2058亿元，同比增长17.7%，净利润同比增长34.8%。为何小米实现逆势增长？其股价当前低估还是高估？现在值得买入吗？作为雪球一直以来的明星个股，小米年报引发了球友诸多话题和讨论。

对于年报中最吸引眼球的业绩和增长情况，球友们从不同角度进行解读。球友@钓鱼蜜-泽北荣志 主要从3方面进行分析，小米2018年的利润基数低，2019年调整战略，红米单独成品，利润得以改善，IoT与生活消费品和互联网业务利润比手机硬件高。球友@股市老兵222888 则表示，小米独创的“铁人三项”商业模式：硬件、新零售、互联网服务，给企业带来强大的生命力，仅10年时间，2019年成为全球最年轻的世界500强企业，这一成长速度，是很多传统公司无法企及的。

球友@奇衡DK-CAPITAL 则从两个维度对小米2019年报进行了考察：5G周期方面，小米属于设备板块，受益5G换机周期，从年报看，小米做对了两件事，一是保持较低的库存周转天数；二是分离出红米品牌。拓客成本方面，亮点是MIUI全球月活超3亿，同比增长约30%，这是公域流量向私域流量的进一步转化。对于互联网企业来说，手中有客，攻无不克。

当然，新冠肺炎疫情影响是投资者共同关注的话题。小米高管认为，疫情对公司互联网服务业务反而带来一定利好，严格的疫情防控让国内市场的日活跃用户数和使用时长都出现增长，来自游戏、通信和浏览器的营收增长很大。在财报说明会上，小米集团王翔介绍，国内市场疫情过后消费有大幅反弹，目前的销售额已经恢复到了一月份的90%，欧洲情况也类似。

对此，球友@虎年 表示，在产品方面（手机、IOT、零售）以及市场方面（国内市场、东南亚、西欧），小米都初步显露了实力。就股价来说，今年主要受疫情的影响，不过感觉目前是试探性建仓时机，疫情的最黑暗时刻已经过去。

此外，关于小米当前估值问题，球友们观点不一。球友@你和我在一个水平线 表示，小米目前估值不便宜，如果是手机制造商，对标苹果这些来说，小米不应该有估值优势，而且考虑到小米手机领域现在的竞争激烈，友商打击很强，估值不便宜，如果跌到15倍左右合适。如果是小米的LoT战略+生活服务，可能未来这部分做好了会有高估值。@小电牛 表示，如果能够长期持有，等待小米整个生态逐步完善成型，其实小米护城河是很宽的，短期投资者不值得买入，长期投资者非常值得买入。

值得一提的是，小米和华为同一天发布业绩公告备受关注，给了投资者对比两家公司的机会。雪球邀请@仓又加错-Leo、 @墨熊 两位投资大咖在线路演，主题为《华为小米业绩连发！超预期下，机会何在？》，主要围绕华为/小米业绩解读、华为/小米产业链分析、未来的投资机会等内容进行深度剖析，帮球友理清热点下的投资逻辑。

当前，上市公司“成绩单”相继亮相，如何从文字和数据中，由表及里看出专业和价值的“门道”，是投资者关注的焦点。在雪球，超过3500万的真实投资者，日均产生近20万条评论，真正成为投资决策的重要参考。